節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目——第三批PPP落地示范項(xiàng)目花落誰(shuí)家？（三）

（二）市政工程、交通運(yùn)輸行業(yè)受到上市公司青睞，參與率超過(guò)非上市公司

無(wú)論是從項(xiàng)目數(shù)量還是規(guī)模上看，上市公司參與最為集中的領(lǐng)域都為市政工程和交通運(yùn)輸。

從數(shù)量上看，市政工程類項(xiàng)目是上市公司參與最為集中的領(lǐng)域，88個(gè)項(xiàng)目中有33個(gè)是由上市公司投資的，交通運(yùn)輸類上市公司參與的力度已超過(guò)非上市公司，參與率高達(dá)68%。

圖 9 第三批落地示范項(xiàng)目：各行業(yè)中社會(huì)資本方中上市公司參與情況(按項(xiàng)目數(shù)量)

從規(guī)模上看，上市公司參與的市政工程和交通領(lǐng)域的投資額分別為546億元和724億元，均超過(guò)非上市公司對(duì)應(yīng)的參與規(guī)模，表明上市公司對(duì)大型項(xiàng)目情有獨(dú)鐘，也顯示出其資本運(yùn)作優(yōu)勢(shì)。

圖 10 第三批落地示范項(xiàng)目：各行業(yè)中社會(huì)資本方中上市公司參與情況(按項(xiàng)目規(guī)模)

三、有亮點(diǎn)，社會(huì)資本參與形式多元化

PPP項(xiàng)目全生命周期中需要社會(huì)資本參與規(guī)劃設(shè)計(jì)、投融資、項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理等事宜，對(duì)社會(huì)資本的綜合能力提出了極大的挑戰(zhàn)?？v觀現(xiàn)已落地示范項(xiàng)目，結(jié)合企業(yè)的功能定位，社會(huì)資本可分為建造類企業(yè)、地方轉(zhuǎn)型后的融資平臺(tái)、專業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)四大類。

（一）建設(shè)類企業(yè)成為最大受益方

由于PPP項(xiàng)目中大多包含了施工建設(shè)部分，建造類企業(yè)便具備得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因此幾乎所有的落地項(xiàng)目中都可以看到建造類企業(yè)的身影，從某種意義上說(shuō)，建造類企業(yè)是本輪PPP模式盛行的受益者，尤其是資金實(shí)力雄厚的國(guó)企，PPP模式引導(dǎo)建造類企業(yè)從傳統(tǒng)模式的承包商轉(zhuǎn)變?yōu)轫?xiàng)目的投資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)甚至咨詢商，參與程度更為深入，盈利點(diǎn)增加。而且PPP模式下的項(xiàng)目通常是多個(gè)項(xiàng)目的“集合體”，項(xiàng)目規(guī)模較大，進(jìn)而提升行業(yè)集中度，有助于建造類企業(yè)提升盈利能力。

（二）地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型后積極參與，但占比不高

在PPP模式受到力推的背景下，地方融資平臺(tái)融資渠道受限，積極轉(zhuǎn)型，參與PPP項(xiàng)目。地方融資平臺(tái)作為社會(huì)資本方參與時(shí)，大致有以下3個(gè)特點(diǎn)：1.參與度不高，落地示范項(xiàng)目中地方平臺(tái)公司作為社會(huì)資本方參與的情況并不多見，參與率不足10%;2.地方融資平臺(tái)單獨(dú)參與的項(xiàng)目規(guī)模不大，多集中于10億以下的項(xiàng)目，如河北建投水務(wù)投資有限公司中標(biāo)的河北省辛集市南水北調(diào)中線配套工程辛集城區(qū)水廠及配水管網(wǎng)(PPP)項(xiàng)目規(guī)模為3.9988億元，河南水利投資集團(tuán)有限公司參與的河南省安陽(yáng)市引岳入安工程PPP項(xiàng)目總投資額為5.4377億元;3.地方融資平臺(tái)多與大型國(guó)企組成聯(lián)合體投資規(guī)模較大的PPP項(xiàng)目，如北京基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司、北京軌道交通建設(shè)管理有限公司與中國(guó)鐵建組成聯(lián)合體參與了投資規(guī)模高達(dá)162億元的烏魯木齊市軌道交通2號(hào)線一期項(xiàng)目。

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